トランプ大統領が2025年4月の解放記念日を宣言して以来、近年、貿易摩擦と関税は世界市場に影響を与える重要な要因となっています。貿易戦争は広範囲に及ぶ影響を及ぼし、企業だけでなく個人投資家にも影響を与えます。政治的・経済的混乱による不確実性が高まると、多くの人が資産を守り、リスクを軽減するために「安全資産」に目を向けます。この記事では、安全資産の概念、貿易戦争が投資に及ぼす影響、そして投資家が不安定な時代を乗り切るのに役立つ金融戦略について考察します。

安全資産を理解する

安全資産とは、経済の不確実性が高まる時期においても、低リスクで安定的かつ信頼できるとみなされる金融商品または投資です。これらの資産は、通常、株式や高リスク投資のように市場のボラティリティの影響を受けにくく、特に経済危機や貿易戦争の際には、投資家に安心感を与えます。

歴史的に、安全資産には国債、金などの貴金属、そして高格付け通貨が含まれます。これらの資産は、金融不安、通貨変動、そしてインフレに対するヘッジとして機能します。貿易戦争などの地政学的リスクが高まる時期には、投資家は資産を守るために安全資産に集まる傾向があります。

貿易戦争が投資に与える影響

貿易戦争は通常、2国以上の間で関税やその他の障壁が課されることを伴い、一連の経済的影響をもたらす可能性があります。投資家にとって、貿易戦争の影響は多面的であり、市場に重大な混乱を引き起こす可能性があります。

経済減速と市場のボラティリティ

貿易戦争の主な結果の一つは経済の減速です。関税によって輸入品の価格が上昇すると、企業は生産コストの上昇に直面し、利益率の低下につながる可能性があります。その結果、特に国際貿易やサプライチェーンに依存する業界では、株価の下落につながる可能性があります。

さらに、関税はしばしば他国からの報復措置を誘発し、貿易障壁のエスカレーションという悪循環に陥ります。こうした予測不可能性によって市場のボラティリティが高まり、投資家はポートフォリオの真の価値を評価することが困難になります。このような状況下で、多くの投資家は元本を守るために、安定的でボラティリティの低い資産を求めます。

通貨の下落

貿易戦争のもう一つの影響は、通貨安の可能性です。関税によって輸出価格が上昇し、自国の製品に対する需要が減少すると、その国の通貨は他国と比較して下落する可能性があります。これは外国投資に影響を与え、国際投資家の購買力の低下につながる可能性があります。

例えば、米国と中国が貿易戦争に突入した場合、米ドルや人民元が大幅に下落する可能性があります。これは、影響を受ける通貨で資産を保有する投資家にとって、投資価値が下落するため、特に大きな問題となります。

混乱したサプライチェーン

貿易戦争では、企業が関税を回避したり、原材料の新たな供給源を探したりするため、グローバルサプライチェーンはしばしば混乱に見舞われます。こうした混乱は生産と配送の遅延につながり、企業収益の減少や経済成長の鈍化につながります。これは、消費財から工業製品に至るまで、あらゆるものに影響を及ぼす可能性があります。

グローバルサプライチェーンを持つ企業へのエクスポージャーが大きい投資家は、こうした混乱によってポートフォリオが影響を受ける可能性があります。しかし、国債や金といった安全資産は、こうした状況下でも通常、変動幅が小さいため、リスクを最小限に抑えたい投資家にとってはバッファーとなります。

貿易戦争時に考慮すべき安全資産の種類

貿易戦争の経済的影響が現れ始めると、投資家は不確実性へのヘッジとして様々な安全資産に目を向けるかもしれません。以下は、経済混乱期に検討すべき、最も人気のある安全資産の一部です。

1. 国債

国債、特に米国、日本、ドイツといった安定した国が発行する国債は、最も安全な投資の一つと考えられています。これらの国債は政府によって保証されているため、確実な収入源となります。貿易戦争が発生し、株式市場が不安定になると、投資家は元本保全のために国債に殺到する傾向があります。

債券、特に長期米国債は「安全資産」とみなされています。市場状況に関わらず一定の利回りを提供し、株式市場との相関性もありません。そのため、貿易戦争のさなかでも安定性を求める投資家にとって、債券は優れた選択肢となります。

2. 貴金属（金と銀）

金をはじめとする貴金属は、経済不確実性の時代において長年安全資産とみなされてきました。特に金は、インフレ、市場の混乱、政情不安といった局面においても価値を維持する力があることで知られています。

貿易戦争時には、投資家が関税や貿易摩擦による不安定さから逃れようとするため、金価格が上昇することがよくあります。同様に、貴金属とみなされる銀も同様のメリットをもたらす可能性があります。どちらの資産もインフレや通貨下落に対するヘッジとして機能するため、不安定な世界市場において理想的な資産です。

3. 高品質通貨

米ドル（USD）やスイスフラン（CHF）といった通貨は、危機時に安定していることで知られています。これらの通貨は、世界的な不確実性が高まると上昇する傾向があるため、「安全資産」通貨と呼ばれることがよくあります。

貿易戦争においては、投資家は通貨下落の可能性に備えて、米ドルやスイスフランの保有を増やす可能性があります。これらの通貨は一般的に貿易関税による変動の影響を受けにくく、投資家にとって安全な資金保管場所となります。

4. ディフェンシブ株

ディフェンシブ株とは、公益事業、ヘルスケア、生活必需品など、生活必需品やサービスを提供する企業の株式を指します。これらのセクターは景気循環の影響を受けにくく、市場が低迷している時期でも好調なパフォーマンスを示す傾向があります。

貿易戦争の際には、景気循環株（テクノロジーや自動車セクターなど）がサプライチェーンの混乱や需要の減少により大きな損失に直面する可能性がありますが、ディフェンシブ銘柄はより安定したリターンを提供する可能性があります。これらの企業は安定した収益源を持っていることが多いため、不確実な時期においてもより安全な投資対象となります。

5. 外国国債

貿易戦争時におけるリスク分散のもう一つの方法は、外国国債への投資です。貿易紛争の影響が少ない欧州やアジアなどの国の債券を保有することで、投資家は自国における関税や市場変動の影響を軽減することができます。

日本の投資家にとって、米国債や欧州債への分散投資は、世界的な貿易戦争の局面において更なる安定性をもたらす可能性があります。これらの債券は固定利回りを提供し、国内株式よりも変動性が低い場合が多いため、不安定な時期においてより安全な選択肢となります。

6. 多様化された上場投資信託（ETF）

貿易戦争のさなか、ポートフォリオを守る最良の方法の一つは分散投資です。債券、コモディティ、様々な地域の株式など、幅広い資産に連動するETFに投資することで、投資家は市場の特定の分野で大きな損失が発生するリスクを軽減できます。

グローバル市場やディフェンシブセクターに特化したETFは、貿易戦争の影響を軽減するのに役立ちます。これらのファンドはリスクを様々な資産クラスに分散するため、関税や貿易摩擦の影響へのエクスポージャーを抑えたい投資家にとって賢明な選択肢となります。

安全資産が投資家の貿易戦争への対応にどのように役立つか

貿易戦争が市場を混乱させる恐れがある場合、安全資産はいくつかの重要な機能を果たします。

1. 市場の変動に対する保護世界市場が貿易摩擦に反応する中、安全資産はリスクの高い投資に見られる急激な価格変動に対するヘッジとなります。例えば、国債は株価が乱高下する中でも安定した収入源となります。

2. 通貨の安定化米ドルやスイスフランといった安全資産通貨は、貿易戦争下でも堅調なパフォーマンスを示す傾向があり、通貨安に対する安定性を提供します。これにより、投資家は自国通貨が下落した場合でもポートフォリオの価値を維持することができます。

3. インフレヘッジ貴金属、特に金は、インフレに対するヘッジ手段として実証されています。関税によって商品やサービスの価格が上昇すると、金価格は上昇することが多く、投資家は購買力を維持することができます。

4. グローバル多様化投資家は、異なる地域やセクターに資産を保有することで、貿易戦争の直接的な影響から身を守ることができます。例えば、外国国債は、国内市場が不安定な状況において安定をもたらす可能性があります。

5. リスクの軽減ディフェンシブな株式や債券は景気循環の影響を受けにくいため、ポートフォリオ全体のリスクを軽減するのに役立ちます。これらの投資は、貿易戦争による経済混乱に直面しても、通常、安定したリターンをもたらします。

結論

貿易戦争下では、経済情勢は予測不可能かつ不安定になるため、投資家は資産を守るために安全資産に注力することが不可欠です。国債、貴金属、高格付け通貨、そしてディフェンシブ銘柄は、いずれも貿易紛争によって引き起こされる不確実性を乗り越えるための貴重なツールとなります。投資を分散し、金融危機にも耐えうる資産を保有することは、強靭なポートフォリオを維持するために不可欠です。投資家は、資産を賢く配分するための積極的な対策を講じることで、貿易戦争に伴うリスクを軽減し、将来の経済状況を守ることができます。